債券
什麼是債券當期殖利率？
當期殖利率是年度票息相對於目前債券市價的比率。
定義
當期殖利率是年度票息相對於目前債券市價的比率。
直覺理解
債券越便宜、票息不變，當期殖利率越高；但這不代表總報酬一定較高。
計算公式
當期殖利率等於年度票息除以目前市場價格；年度票息等於面額乘以票面利率。
公式變數與限制
年度票息 = 面額×票面利率；市價為目前買入價格。此比率不折現未來付款，不反映到期損益，也不假設票息再投資。
實際範例
- 輸入債券市價 950、面額 1,000 與票面利率 5%。
- 年票息 = 1,000×5% = 50。
- 當期殖利率 = 50÷950 ≈ 5.26%；到期時的價差不包含在內。
常見誤區
不要把票面利率或當期殖利率當成 YTM；三者分母與涵蓋的現金流不同。
常見問題
當期殖利率與 YTM 為何不同？
YTM 同時考慮未來票息、到期本金與各期時間價值；當期殖利率只看一年票息除以市價。
零息債的當期殖利率是多少？
零，因為沒有票息；但持有至到期仍可能產生價差報酬。
此值考慮再投資嗎？
不考慮；也未納入稅費、信用風險或到期價差。