公司財務
什麼是 MIRR？
MIRR 將負現金流折現至起點、正現金流累積至終點，再求兩者等值的年化成長率。
定義
MIRR 將負現金流折現至起點、正現金流累積至終點，再求兩者等值的年化成長率。
直覺理解
為中途收到的錢指定可實現的再投資假設，而非讓 IRR 自身充當該利率。
計算公式
將正現金流累積至最後一年、負現金流折現至第零年，計算兩者間的年化率。
變數與限制
N 為最後現金流的年度；正現金流以再投資利率複利至 N 年，負現金流以融資利率折現至第 0 年。假設現金流發生在年末，且兩種利率在全期間固定。
實際範例
- 輸入初始支出 1,000、第一年流入 500、第二年流入 700。
- 設定融資利率 10%、再投資利率 8%；流入累積至第 2 年為 500×1.08+700 = 1,240。
- 負現金流現值為 1,000；MIRR = (1,240/1,000)^(1/2)−1 ≈ 11.36%。
常見誤區
不要以為 MIRR 消除了預測風險；融資與再投資利率、現金流時點仍需審慎設定。
常見問題
MIRR 與 IRR 差在哪裡？
MIRR 明確指定中間流入的再投資利率及支出的融資利率；IRR 是讓 NPV 為零的根。
多重 IRR 時 MIRR 仍能計算嗎？
只要存在正、負現金流且兩個假設利率有效，MIRR 可計算；畫面不會任選一個 IRR 比較。
可以把融資與再投資利率設不同嗎？
可以。負現金流折現至第 0 年，正現金流累積至最後一年，兩者可反映不同假設。