公司財務
什麼是 ROE 與 ROA？
ROE 是淨利相對平均股東權益的比率；ROA 是淨利相對平均總資產的比率。
定義
ROE 是淨利相對平均股東權益的比率；ROA 是淨利相對平均總資產的比率。
直覺理解
兩者分子相同，差別在觀察股東投入的資本，或企業動用的全部資產。
計算公式
ROE 與 ROA 分別以平均股東權益和平均總資產為分母，分子均為同期間淨利。
變數與平均餘額
淨利是期間損益；平均股東權益與平均總資產通常以期初、期末餘額平均。平均分母可降低單一結算日波動造成的偏差。
何時比較與限制
可比較同一企業不同期間，或作為同業分析起點；會計政策、槓桿與產業模式不同時，跨公司比率不可直接等同經營品質。
實際範例
- 輸入淨利 120、平均股東權益 600、平均總資產 1,000。
- ROE = 120 ÷ 600 = 20%；ROA = 120 ÷ 1,000 = 12%。
- 8 個百分點的差距可反映資產並非全由權益融資；仍須查看負債與獲利品質。
常見誤區
不要只比 ROE 高低而忽略負債、一次性損益或產業資產密集度。
常見問題
平均餘額如何計算？
常用期初與期末餘額的平均；若期間變化大，可使用更頻繁的觀測值。淨利與平均餘額應涵蓋一致期間。
為什麼 ROE 可能高於 ROA？
當資產有部分由負債支應時，權益分母可能小於資產分母；也須考慮借款成本與風險。
負權益時可以解讀 ROE 嗎？
負或零權益使傳統比率容易誤導，本工具要求平均權益與資產均大於零。