情境比較
退休提領與報酬順序比較
Retirement withdrawals and return sequences
固定同一組年度報酬，觀察順序與提領如何改變資產路徑。
設定比較條件
一年一個報酬，最多100年；30年範例明確重複六次五年路徑，不是預測。不足時只提領剩餘資金，不借款。固定比例只使用比例欄，固定金額只使用金額欄；不含通膨、稅費或年內波動。
期末資產差額（B−A）1,331,952.00 元
須與累計提領、耗盡及未滿足需求一起讀取，差額本身不是投資績效排名。
A
輸入順序
- 期末剩餘資產
- 6,883,824.00
- 首次資金耗盡
- 本路徑期間內未耗盡
- 未滿足提領金額
- 0.00
- 累計實際提領
- 3,000,000.00
- 最低資產（含期初）
- 5,944,800.00
B
反向順序
- 期末剩餘資產
- 8,215,776.00
- 首次資金耗盡
- 本路徑期間內未耗盡
- 未滿足提領金額
- 0.00
- 累計實際提領
- 3,000,000.00
- 最低資產（含期初）
- 8,215,776.00
資產路徑與年度收支
年末資產餘額 (元)
A 輸入順序B 反向順序
第1年 · A 輸入順序: 7,400,000元 · B 反向順序: 11,400,000元
| 年 | A % | B % | A 提領 | B 提領 | A 餘額 | B 餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | -20.00 | 20.00 | 600,000.00 | 600,000.00 | 7,400,000.00 | 11,400,000.00 |
| 2 | -10.00 | 15.00 | 600,000.00 | 600,000.00 | 6,060,000.00 | 12,510,000.00 |
| 3 | 8.00 | 8.00 | 600,000.00 | 600,000.00 | 5,944,800.00 | 12,910,800.00 |
| 4 | 15.00 | -10.00 | 600,000.00 | 600,000.00 | 6,236,520.00 | 11,019,720.00 |
| 5 | 20.00 | -20.00 | 600,000.00 | 600,000.00 | 6,883,824.00 | 8,215,776.00 |
即時結果解讀
目前期末資產B減A為 1,331,952.00；累計提領B減A為 0.00。固定金額下，早期提領後剩餘的本金會影響後續複利；同一組報酬並不保證同樣餘額。
選取年度 1：A 原計畫提領 600,000.00，資金缺口 0.00；B 0.00。
結果怎麼看？
比較期末資產前，先核對累計實際提領是否相同。沿著年度路徑看損失與提領相遇的位置、最低資產和資金缺口；不提領基準的現金流不同，不可直接排名。固定比例會把風險轉為支出波動。
計算方式與假設
年底提領與現金流缺口提領規則與年初時點
耗盡以報酬後或提領後資產首次為0判定；缺口U另列，不推算年內耗盡日期。
年底提領：Bₜ = max(0, Bₜ₋₁(1+rₜ) − Wₜ)。比例法的Wₜ以報酬後資產計算；年初提領則先由期初資產計算並取款，再計算報酬。所有提領不得超過當時可用餘額。
適用範圍與模型限制
耗盡時間只定位到年度與操作階段，不推算年內日期。沒有Monte Carlo、破產機率或成功率；本路徑未耗盡不等於未來安全。最低值含期初及每次報酬／提領後的餘額。
常見問題
零餘額是否代表生活費需求也消失？
不是。實領以可用餘額為上限，原提領規則未滿足的部分另列。固定比例本身沒有設定最低生活費，缺口為零也不代表生活所需一定足夠。
反向路徑是否預測股災會發生在哪一年？
不是。兩條路徑只是同一組虛構報酬的不同排列，用來隔離順序影響，不預測事件時點或提供統計機率。