投資
CAPM 資本資產定價計算器
CAPM Calculator
用無風險利率、市場報酬與 Beta，估算系統風險對應的要求報酬率。
計算結果
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先理解這項計算
市場風險溢酬是市場報酬減無風險利率；Beta 將此溢酬換算成資產的系統風險補償。結果是模型要求報酬，不是保證實現的收益。
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計算公式
CAPM 資本資產定價
變數、利率與期間
- Ri
- CAPM 要求報酬率，並非保證報酬。
- Rf
- 無風險利率；與市場報酬採相同期間。
- Rm
- 市場投資組合報酬率。
- β
- 對市場報酬的敏感度，不代表總風險。
解讀負溢酬
- 市場報酬假設低於無風險利率時，溢酬為負
- 公式仍成立，但這通常要求重新檢視資料期間與前瞻假設
用無風險利率、市場報酬與 Beta，估算系統風險對應的要求報酬率。
實際範例
- 對齊無風險利率與市場報酬的幣別及期間。
- 計算市場溢酬：9% − 3% = 6%。
- 要求報酬 = 3% + 1.2 × 6% = 10.2%。
常見問題
Beta 可以是負數嗎？
可以，負 Beta 代表與選定市場的共同變動方向相反；當市場溢酬為正，模型要求報酬可低於無風險利率。
CAPM 有哪些限制？
CAPM 假設投資者分散投資、面對相同預期且市場交易條件理想。Beta、無風險資產與市場代理的選擇會改變結果，模型不捕捉全部風險。