債券
債券贖回殖利率計算器
Callable Bond Yield Calculator
比較持有到期與提前贖回情境，而非只看一個殖利率。
計算結果
帶入債券條件，再比較結果。
先理解這項計算
每個情境保留原面額計算的票息，只改最後收款時間與贖回金額。YTW 是預定情境內較保守的殖利率衡量，不是最低保證報酬。
查看計算方式與假設
計算公式
Price = Σ[t=1..N] Coupon/(1+y/m)^t + Redemption/(1+y/m)^N; YTW = min(YTM, YTC₁, …, YTCₖ)YTC 假設在指定付息日按贖回價收回本金。YTW 是到期與所有有效贖回情境中最低的名目年殖利率。
變數、利率與期間
- Face / Price
- Face 是到期償還的面額；Price 是今天的債券價格。
- Coupon
- 每期票息 = 面額 × 年票面利率 ÷ 每年付息次數。
- YTM / y
- 名目年到期殖利率，以百分比輸入；折現時換成小數並除以每年付息次數。
- m / N
- m 是每年付息次數；N = 到期年數 × m。所有票息於期末支付。
- Redemption / N
- 贖回價為每百元面額報價；N 是到贖回或到期的完整付息期數。
- YTW
- 到期與所有有效贖回情境殖利率的最低值，不是保證報酬。
贖回情境假設
- 在付息日估值
- 最多五個贖回情境
- 贖回年數須早於到期並對應完整付息期數
- 最後一筆包含當期票息及贖回價，不模擬違約與不規則付息
比較到期殖利率、各提前贖回情境的 YTC，以及這些情境中的 YTW。
實際範例
- 到期情境最後收到面額 1,000。
- 第三年贖回情境最後收到 1,030，但每半年票息仍是 40。
- 比較全部殖利率後，取最低值作為本情境集合的 YTW。
常見問題
沒有贖回情境時怎麼算？
此時只比較持有到期，YTW 等於 YTM。若任何已輸入情境無效，YTW 顯示 N/A，避免忽略該情境後誤報最低值。